Koorts eurozone zakt snel


BRUSSEL - Terwijl de beursindices op Wall Street vechten met vier en vijfjarige hoogtepunten, zakte de rente in Italië en Spanje verder. Ierland en Portugal kruipen zelfs uit hun ziekbed.


In een interview met de Frankfurter Rundschau gaf de Duitse directeur van de ECB Jörg Asmussen verdere aanwijzingen dat de eurozone zijn bazooka nu echt wel aan het laden is.

Met zijn ondertussen al beroemde uitspraak op 26 juli dat de ECB ‘alles zal doen wat nodig is om de eurozone te redden’, gaf ECB voorzitter Mario Draghi zelf aan dat de monetaire autoriteit zijn middelen nu echt gaat inzetten. Later verduidelijkte hij dat de ECB vooral kortlopende staatsobligaties zou inkopen, samen met het Europese noodfonds EFSF. De voorwaarde is dat de bewuste landen het zelf eerst vragen via het EFSF.

De voorbije weken werd de rij Draghi-volgelingen steeds langer. De Duitse bondskanselier Angela Merkel deed dat vorige week door op bezoek in Canada te verklaren dat ze volledig achter de ECB staat in de aanpak van de eurocrisis.

En gisteren verklaarde Jörg Asmussen dus dat ook hij het volledig eens is met de plannen van Dra–ghi. De Bundesbank is nu ook in Duitsland in de hoek gereden.

Bovendien meldde Asmussen dat het nieuwe inkoopprogramma het probleem zal oplossen dat privébeleggers de ECB als bevoorrechte schuldeiser zien. Dat lijkt een detail, maar obligatiebeleggers vinden het erg belangrijk dat ze bij eventuele problemen geen tweederangsschuldeiser worden.

Het verplicht laten meebetalen door privé-obligatiehouders en het gevaar op de tweede rij te komen, zijn twee zaken die het vertrouwen van internationale beleggers in staatsobligaties van sommige eurozone landen zwaar heeft aangetast.

Nog meer dan de verdere dalingen van de Spaanse (-7 basispunten tot 6,2%) en Italiaanse (-13 basispunten tot 5,55%) langetermijnrentes, is er een fundamentele omslag te zien in de marktrente van bestaande obligaties van Ierland en Portugal. Twee landen die aan het Europese infuus hangen.

De rente op langlopende Ierse staatsobligaties is met 5,97% zelfs weer op een bijna normaal peil beland. In augustus vorig jaar de Ierse rente op tot meer dan 13%.

Ook de rente op Portugese tienjarige staatsobligaties is snel aan het zakken. Gisteren gingen er 34 basispunten af tot nog 8,9%. Begin dit jaar was dat nog meer dan 17%. Nog even en de bazooka zal mogelijk zelfs niet al te veel moeten schieten.


DS, 22-08-2012 (Jan Reyns)

__________________
"Never argue with an idiot, they'll just bring you
down to their level and beat you with experience." (c)TB