Winst Dexia overtuigt markten niet

Een kwartaalwinst van 274 miljoen euro kan de twijfels over de toekomst van Dexia niet wegnemen.

Nog meer dan bij KBC werden de kwartaalresultaten bij Dexia overschaduwd door de blijvende onzekerheid over de afslankingskuur die uiterlijk eind februari zal worden opgelegd door de Europese Commissie. Een effect dat nog werd versterkt door de tegenvallende kwaliteit van de cijfers.

Hoewel Dexia voor het derde kwartaal op rij de rode inkt kon vermijden, voldeed de nettowinst van 274 miljoen euro maar nipt aan de gemiddelde verwachtingen van de analisten. Geld lenen op de interbankenmarkt blijft voor Dexia nog altijd erg duur en ook de versnelde afbouw van de balans zorgde in het derde kwartaal voor extra kosten. Daartegenover stonden erg lage provisies voor probleemkredieten en lage belastingen.

Bovendien viel de evolutie van de onderliggende inkomsten bij Dexia heel wat analisten tegen, met name op de markt voor lokale besturen. Positief dan weer was de snelle afbouw van de enorme obligatieportefeuille, die in het derde kwartaal verder kromp van 149 tot 139 miljard euro. Een operatie die Dexia in het derde kwartaal slechts 129 miljoen euro kostte.

Toch kwamen er vrijdag tijdens de telefoonconferentie met ceo Pierre Mariani opvallend weinig vragen over de kwartaalcijfers. Veel belangrijker is de uitkomst van de moeizame onderhandelingen met de Europese Unie, waarover de analisten zich duidelijk meer zorgen maken.

Mariani poogde zijn publiek dan ook in de eerste plaats gerust te stellen en greep de gelegenheid nogmaals aan om te benadrukken dat Dexia al een erg grote inspanning heeft geleverd. ‘Iedereen moet de omvang beseffen van de herstructureringsmaatregelen die we sinds november 2008 al getroffen hebben', zei de topman van Dexia.

Volgens Mariani heeft Dexia nu al minstens 30 procent van zijn balans afgestoten (zie inzet). ‘Bovendien moet je daarbij eigenlijk ook de activa buiten de balans meerekenen, zoals de verzekeringstak van de Amerikaanse dochter FSA', zegt de topman van Dexia, die ervan overtuigd blijft dat ook de Europese Commissie dat vroeg of laat zal inzien.

Het bericht van donderdag in The Wall Street Journal als zou Dexia mogelijk zijn Franse tak Crédit Local moeten verkopen van Europa, werd nogmaals ontkend. ‘The Wall Street Journal is niet het officiële staatsblad van de Europese Unie', grapte Mariani.

Mariani herhaalde ook dat Dexia tegen eind 2010 de dure staatswaarborgen kwijt wil. Door de verbeterde marktomstandigheden moet Dexia steeds minder een beroep doen op die waarborgen om geld te lenen. De gewaarborgde schuld is inmiddels gezakt van 95 tot 62 miljard euro.

bron:http://www.standaard.be/artikel/det...&subsection=215

Het is goed dat dexia terug winst maakt en 274 miljoen euro is natuurlijk niet slecht, maar dat is natuurlijk nog maar een begin. Als dexia de schulden die ze hebben bij de staat zo snel mogelijk wil terugbetalen, zullen ze toch nog meer winst moeten maken. Ik heb er wel een goed oog in. Volgens mij gaat dexia er in slagen om de schulden af te lossen.
Maar de analisten hebben er een minder positieve kijk op en dat zijn natuurlijk de kenners. Dexia zal dus nog veel moeite moeten doen om nog meer winst te maken.