Belgisch staatspapier wordt donderdag opnieuw gedumpt dat het geen naam heeft. Dat duwt de Belgische rente 20 basispunten hoger tot 5,7 procent. Ook de spread met Duitsland bereikt een recordhoogte van 350 basispunten, ondanks het feit dat de Duitse rente ook vandaag in de lift zit.

Bovenop alle zorgen die België heeft, kwam er donderdag nog een nieuwe bij. De Belgische ondernemer, tot vandaag een van de sterkhouders van onze economie, wordt steeds somberder(1). Het ondernemersvertrouwen zakt voor de achtste maand op rij en daalt tot het laagste peil sinds oktober 2009.

Deze ochtend daalde de Belgische rente nog, maar ondertussen kwamen er meer dan 20 basispunten bij tot 5,7 procent. Daarmee is de Belgische rente in geen tijd naar een onhoudbaar niveau gestegen. Woensdag steeg de langetermijnrente van 5,2 tot 5,5 procent. De paniek was zo groot dat een telefoontje naar een obligatiehandelaar de volgende reactie opleverde: 'Bel me terug. Het is hier miserie tot en met.'

De Tijd berekende dat de recente renteklim de Belgische staat al 850 miljoen euro extra kost(2) in vergelijking met de uitgangspunten van de begroting 2012.

Hakbijl
Ons land heeft nog zo'n 100 basispunten (1 procentpunt) de tijd vooraleer een grote exodus uit ons staatspapier toeslaat. De redenering is als volgt. Clearinghuizen (instellingen die effectentransacties afhandelen) vragen onderpand voor die transacties. Belgisch staatspapier kan tot op vandaag voor bijna de volledige waarde in onderpand worden gegeven.


Clearinghuizen houden rekening met de hoogte van de tienjaarsrente. Ook het renteverschil met Duits staatspapier, de zogenoemde spread, is een belangrijke maatstaf. Die bedraagt momenteel 350 basispunten, een record.

De ervaring met onder meer Portugal en Italië leert dat de pijngrens op een spread van 450 basispunten ligt ten aanzien van een mandje landen met de hoogste kredietrating. Als die grens sneuvelt, verhogen de clearinghuizen hun onderpandvereisten voor Belgisch papier. Dat maakt het fors duurder Belgische obligaties te verhandelen, wat een volgende verkoopgolf in gang zou zetten.

Afgaand op de tienjaarsrente van de belangrijkste referentie, de Duitse Bund, komt dat hakbijlpeil vandaag neer op een Belgische tienjaarsrente van 6,72 procent. Nog 111 basispunten te gaan dus.

Duitsland
De tienjaarsrente op Duitse staatsobligaties gaat 2 basispunten omhoog tot 2,17 procent. Ondertussen is die klim wat teruggevallen. De Britten lenen nu goedkoper(3) - tegen 2,16 procent - op de internationale markten.

De Duitse rente is nog steeds zeer laag in vergelijking met die in andere Europese landen, maar het vertrouwen in de Duitse bunds heeft woensdag toch een serieuze knik(4) gekregen. De Duitse schatkist wist slechts voor 3,6 miljard euro nieuwe obligaties te plaatsen bij investeerders, terwijl ze mikte op 6 miljard euro. Opmerkelijk is dat de Bundesbank het gros van het papier opkocht.

Bron:
http://www.tijd.be/nieuws/geld_bele...130611-3467.art

Reactie:
Zoals je kan zien blijft de rente maar stijgen. Zo is ze vandaag weer 0,2% gestegen. Als dit zo gaat doorgaan gaat het van: "nadert de gevarenzone" naar "duikt gevarenzone binnen". Ik hoop zoals in mijn vorige reactie dat men het niet zover laat komen. Dat er zeer snel maatregelen/oplossingen moeten komen is voor iedereen ondertussen wel duidelijk. De vraag is: “Welke maatregelen/oplossingen gaat de regering opstellen?” en “gaan deze de juiste zijn zodat ze inderdaad een positief effect gaan hebben?”. Laten we allemaal hopen op het beste.